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高盛、花旗:新兴市场实际利率太低无法阻止资

时间:2019-03-29 15:08来源:未知 作者:admin 点击:
第035期小鱼儿玄机论坛【稳杀三肖】已公开 。华尔街投行的策略分析师们认为,新兴市场国家经通胀调整后的利率仍然过低,投资者可能会继续抛售新兴市场货币。上周,土耳其央行、

  第035期小鱼儿玄机论坛【稳杀三肖】已公开。华尔街投行的策略分析师们认为,新兴市场国家经通胀调整后的利率仍然过低,投资者可能会继续抛售新兴市场货币。上周,土耳其央行、印度央行、南非央行纷纷加息,依旧未能阻止其货币遭大幅抛售的局面。

  华尔街投行的策略分析师们认为,新兴市场国家经通胀调整后的利率仍然过低,投资者可能会继续抛售新兴市场货币。一年期实际利率是基于利率掉期和通胀率之差计算得出。高盛的数据显示,当前发展中经济体的一年期实际利率约为1%,而2004~2013年间的平均值为2%。

  土耳其1月年化CPI升至7.48%,去年12月年化CPI为7.4%,增速快于预期,实际利率进一步承压。

  上周,土耳其央行、印度央行、南非央行纷纷加息,依旧未能阻止其货币遭大幅抛售的局面。过去五年里,美联储为刺激经济,将利率维持在极低水平,新兴市场国家央行通过降息,促进了它们本国的消费,贸易赤字扩大,通胀上行。土耳其经常账户赤字相当于GDP的7%还多,对外国资本颇为依赖。巴西的物价水平自2010年8月来就处于巴西央行目标水平之上,影响了其经济的竞争力。

  花旗银行策略分析师Dirk Willer表示,当实际利率很低时,很难吸引资金,从而减少贸易赤字。投资南非和土耳其并不安全。

  花旗银行经济学家David Lubin表示,尽管近来美国国债收益率下行,但由于中国试图控制影子银行信贷的过度增长,新兴市场国家的出口前景令人堪忧。土耳其、南非等国出口增速变缓表明,通过加息来抑制消费和进口,是唯一减少贸易赤字的方式。当前市场还面临新的问题:新兴市场国家经济增长前景不乐观,如何给它们的货币定价呢?新兴市场货币调整尚未结束。

  高盛策略分析师Kamakshya Trivedi指出,对于许多新兴市场国家来说,若要实现可持续的经济增速,并减轻外部不平衡性,需同时具备货币走弱和利率上行。美联储在缩减QE,新兴市场的利息不足以抵消将钱投入这些市场的风险,对于许多国家而言,实际利率不过是从极低水平向正常化发展。土耳其里拉、南非兰特会继续走弱,未来新兴市场货币抛售可能还会波及到基本面更好的国家,比如墨西哥比索、匈牙利福林和韩元。

  今年以来,共120亿美元资金撤离新兴市场,接近2013年全年的资金流出量。

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